Hvers vegna hráolíuverð heldur áfram að lækka og lækka, í einni einföldu mynd

Fólk er bókstaflega að henda tunnum af planka. Það

Fólk er bókstaflega að henda tunnum af planka. Það er það sem það hefur komið niður á.

(archigraf/Shutterstock)

Síðustu tvö ár hefur heimsmarkaðsverð á olíu verið í frjálsu falli og enginn virðist vita hvenær teygjustöngin grípa. Í júní 2014 þurftir þú að stinga niður 110 dali til að kaupa tunnu af Brent hráolíu. Í byrjun árs 2015 hafði það lækkað í .

Í dag kostar það aðeins að kaupa þessa tunnu af olíu - stig sem ekki sést síðan 2004 . Það er hrífandi lækkun.



Ég hef skrifað lengri útskýrir af hækkun og lækkun olíuverðs, en grunnhreyfinguna má sjá á myndinni hér að neðan, frá Alþjóðaorkumálastofnuninni. Olíumarkaðsskýrsla . Síðan um mitt ár 2014 hefur heimurinn verið að dæla út miklu meiri olíu en nokkur þarf og þrýsta verðinu niður:

Olíumarkaðsskýrsla Alþjóðaorkumálastofnunarinnar )' src='https://cdn.vox-cdn.com/thumbor/4HsRKpL3HsF3zu64UB6foYAbBZU=/0x0:599x439/1200x0/filters:focal(0x0:599x439):no_upscale()/cdnload.com/cdnload.com/ /chorus_asset/file/5916761/oil_market_report_january_2016.0.png'>

Athugið að „olíuframboð“ nær yfir hráolíu og þéttiefni (sem standa fyrir um 80 milljónum bpd), en einnig jarðgasvökva, hreinsunarvörur og lífeldsneyti. ( IEA olíumarkaðsskýrsla )

Olíuframboð* (grænt) er enn mun meira en eftirspurn (gult) — um 1,5 milljón tunna hærri á dag — og umframmagnið safnast til síðar í birgðum (bláum). Og IEA sagði í janúar, að nú er búist við að ofgnótt haldist það sem eftir er af árinu 2016 og haldi verðinu lágu: 'Nema eitthvað breytist gæti olíumarkaðurinn drukknað í offramboði.'

hvítir þjóðernissinnar í hvíta húsinu

Stutt saga um hækkun (og lækkun) olíuverðs

Þetta var ekki alltaf raunin. Á árunum 2010 til 2014, eins og þú sérð hér að ofan, var olíueftirspurn að aukast um allan heim, þar sem lönd náðu sér eftir fjármálakreppuna en heimsframleiðslan átti í erfiðleikum með að halda í við. Mörg eldri olíulindir stóðu í stað. Átök á stöðum eins og Líbýu og Írak voru að takmarka framboð. Lönd urðu að draga úr birgðum sínum og verðið hækkaði upp í um 100 dollara á tunnu.

Þetta háa verð hvatti hins vegar borana í Bandaríkjunum til að nota nýstárlega vökvabrot og lárétta borunaraðferðir til að opna mikið magn af olíu úr leirsteinsmyndunum á stöðum eins og Norður-Dakóta og Texas. Það er erfitt að ofmeta áhrif fracking uppsveiflu: BNA hráolíuframleiðsla hefur næstum tvöfaldast síðan 2010 .

Að lokum náði framboðið eftirspurninni - og fór síðan fram úr henni. Það var þegar hrunið kom.

Um mitt ár 2014 var farið að hægja á alþjóðlegri eftirspurn. Evrópa var enn að hrista upp úr klúðrinu á evrusvæðinu. Hagkerfi Kína var farið að hrasa. En Bandaríkin héldu áfram að framleiða meiri og meiri olíu. Írak og Líbýa voru einnig farin að koma meiri framleiðslu aftur á netið. Verðið fór því að lækka, niður í 70 dollara á tunnu.

Á þeim tímapunkti bjuggust margir við því að Sádi-Arabía og aðrir olíuframleiðendur í OPEC myndu draga úr eigin framleiðslu til að halda uppi verði, eins og þeir hafa gert áður. (Hefðbundin speki hafði haldið því fram að Sádi-Arabía þyrfti 100 dollara á olíutunnu til að ná jafnvægi í fjárhagsáætlun sinni.)

Það kom á óvart að það gerðist ekki. Sádi-Arabía ákvað það auka framleiðslu til að halda markaðshlutdeild sinni , í von um að olíuverðslækkunin í kjölfarið myndi grafa niður bandaríska frakkara, sem krefjast hærra verðs til að halda hagnaði.

Og það var þegar hlutirnir urðu mjög áhugaverðir.

ég hata að vinna í skyndibita
OPEC-ríkisleiðtogar koma saman í Sádi-Arabíu

Tilbúið ... sett ... TUMBLE.

(Salah Malkawi/ Getty Images)

Allt frá því að Sádi-Arabía ákvað að viðhalda framleiðslu seint á árinu 2014 hefur verðið haldið áfram að falla og falla - í 50 dollara á tunnu, síðan 40 dollara, síðan 30 dollara - aðallega vegna þess að framboð hefur haldist mikið og eftirspurn hefur verið veikari en búist var við.

Bandarískir bormenn reyndust mun betur aðlagast lágu olíuverði en Sádi-Arabar héldu, þar sem fyrirtæki lækkuðu kostnað og juku framleiðni til að halda olíunni áfram. (Bandarík framleiðsla hefur loksins hætt að vaxa undanfarna mánuði, en samdrátturinn hefur verið mun minni en upphaflega var spáð.) Írak hefur nær tvöfaldað framleiðsluna síðan 2014 - í meira en 4 milljónir tunna á dag - þegar það jafnar sig eftir átök. Þökk sé kjarnorkusamningnum við Bandaríkin munu Íranar hefja útflutning á meiri olíu á þessu ári þar sem refsiaðgerðum er aflétt, sem vega upp á móti lækkun annars staðar.

getur Trump lagt á tolla án þings

Í millitíðinni eru helstu þróunarhagkerfi eins og Kína, Rússland og Brasilía enn í lægð, sem setur strik í reikninginn fyrir olíunotkun. Óvenju mildur vetur hjálpaði til við að bæla niður eftirspurn eftir olíu til húshitunar. Og sterkari dollar þýðir að sum lönd þurfa nú að borga meira fyrir hráolíuinnflutning, sem takmarkar neyslu enn frekar.

Það er grunnsagan. Svo lengi sem framboð er langt umfram eftirspurn mun olíuverð haldast tiltölulega lágt.

Gígaverð hefur alls kyns gáruáhrif um allan heim. Bílaeigendur á stöðum eins og Bandaríkjunum, Evrópu og Japan eru allt í einu að borga mun minna fyrir bensín, sem þýðir þeir hafa meiri peninga til að eyða í aðra hluti . (Lágt verð hefur að öllum líkindum hjálpað til við að styrkja bandaríska hagkerfið á síðasta ári.)Jeppar og bensíndrekar eru að koma aftur með stæl.

Á hinni hliðinni, hráframleiðendur eins og Sádi-Arabía, Rússland og Venesúela eiga í erfiðleikum með að ná jafnvægi í fjárlögum sínum og þjáist af mikilli tekjuskerðingu. Olíufélög í Bandaríkjunum og víðar horfa upp á hagnað gufa upp. Bankar sem fjármögnuðu uppsveiflu í leirsteini í Bandaríkjunum eru að rísa upp úr bylgju vanskila . Þróunarþjóðir sem áður reiða sig á olíudollara til fjármögnunar eru nú sárir . Það er mikil röskun.

Svo hvenær mun olíuverð hækka aftur?

Stilltu tappana til að opna.

(Leonard Ikan/Shutterstock)

Enginn veit fyrir víst. Eða, ef þeir gera það, eru þeir að leggja veðmál á fjármálamarkaði frekar en að skrifa greinar um það. Jad Mouawad hjá New York Times nýlega skoðaði ýmsar spár : Sumir bankar spá olíuverði til halda falla niður í 20 dollara á tunnu á þessu ári. Aðrir búast við frákasti í um eða á tunnu í árslok þar sem uppsveifla bandaríska leirsteins minnkar og eftirspurn batnar.

Í janúar, IEA benti á að verð gæti hæglega lækkað lægra á þessu ári ef Íran eykur framleiðslu hraðar en búist var við. 'ÉgÍ atburðarás þar sem Íran bætir 600 kb/d við markaðinn um mitt ár og aðrir aðilar halda núverandi framleiðslu, gæti alþjóðlegt olíuframboð farið yfir eftirspurn um 1,5 mb/d á fyrri helmingi ársins 2016. …Þannig að svarið við spurningunni okkar er eindregið já. Það gæti farið lægra.'

Að lokum er framboð og eftirspurn það sem þarf að fylgjast með. Og væntingar skipta gríðarlega miklu máli hér. Alltaf þegar ný gögn sýna óvænta aukningu í olíuframleiðslu eða óvænt lækkun í olíueftirspurn hefur verð tilhneigingu til að lækka. Aftur á móti mun óvænt lækkun á framboði eða óvænt aukning í eftirspurn ýta verðinu aftur upp.

Svo ef, segðu, kalda stríðið milli Sádi-Arabíu og Írans hitnar og leiðir einhvern veginn til átaka sem dregur úr framleiðslu, verð gæti hækkað. (Hingað til hefur það ekki gerst.) Ef lágt verð er erfiðara fyrir bandarískan leirsteinsiðnað að höndla en nokkur hélt, þá gæti líka valdið hækkunum hærri. Ef efnahagur Kína hressist skyndilega óvænt gæti það haft svipuð áhrif. Eða kannski mun Íran gera eitthvað sem veldur því að olíuþvinganir ESB og Bandaríkjanna smella aftur á sinn stað.

hvernig á að fara í gegnum sambandsslit

Að öðrum kosti mun framboðsmagnið - og þar af leiðandi lágt verð - haldast endalaust. Þetta er giskaleikur og það eru fullt af trúverðugum getgátum.

* Neðanmálsgrein: Undir IEA skilgreiningu , 'olíubirgðir' felur í sérhráolíu, þéttiefni, jarðgasvökva og hreinsunarvörur auk lífeldsneytis. Þetta heildarframboð nemur um 96 milljónum tunna á dag. Hráolía og þéttiefni eru stærsti hlutinn af þessu framboði, en það er aðeins undir 80 milljónum tunna á dag.

Frekari lestur:

  • Lítið á hvernig bandaríski leirsteinsiðnaðurinnhefur tekist að halda áfram að boraí ljósi lágs olíuverðs (að minnsta kosti hingað til)
  • Hvað þýðir kjarnorkusamningur Írans fyrir olíuverð
  • Nýjasta læti Sádi-Arabíu:hugsanlega hlutafjárútboð á olíufélagi þess í eigu ríkisins
  • Okkar 2014 útskýrir um olíuverðshrunið